PSA atrás da Jaguar-Land Rover - opinar

Têm surgido vários artigos online sobre como o grupo PSA (Peugeot, Citroen, DS, Opel) esta interessado em adquirir a Jaguar-Land Rover (JLR) à Tata que anda apertada. Apesar de alguns desmentidos isto soa vagamente familiar - afinal que grupo francês começou a discutir parcerias apenas e acabou por comprar uma marca alemã que disse não estar interessada em adquirir e que muitos (eu incluído) achavam uma ideia disparatada? Pois...e tal como dessa vez vou escrever porque é que é uma ideia disparatada a PSA comprar a JLR e daqui a uma semana quem sabe Carlos Tavares anuncia a compra da JLR.

Espera aí, e a FCA?!

Por altura do salão de Genebra começaram a surgir rumores sobre uma possível parceria entre a PSA e a FCA (Fiat Chrysler Automobiles) - em conferencia de imprensa Carlos Tavares repetiu muito do que Sergio Marchionne dizia sobre a inevitável consolidação da industria automóvel, e o diretor da holding familiar Peugeot (Robert Peugeot) disse na mesma altura estar pronto para mais uma aquisição.

Era uma união que fazia algum sentido já que se complementavam geograficamente (PSA centrada na Europa com FCA nos EUA) mas a soma dos problemas individuais é grande, especialmente para PSA que ainda não "digeriu" completamente a Opel: ambas FCA e PSA sofrem de sobre-capacidade na Europa, a FCA está a mãos com a agonia da Lancia, dificuldades na Maserati e o falhanço do relançamento da Alfa Romeo e da Fiat nos EUA, ambos PSA e FCA estão em maus lençóis na China que começa agora a desacelerar. Infelizmente do lado da Fiat não havia grande interesse, particularmente da toda poderosa família Agnelli.

Uma parceria/cooperação entre PSA e FCA ainda é possível para a Europa (por exemplo uma ou mais plataformas comuns entre os 2 grupos), mas uma fusão ou aquisição está fora de questão.

E chegamos enfim à JLR

Este rumor surgiu quando durante uma entrevista de Carlos Tavares à Autocar India acerca da chegada da Citroen ao mercado local em que o CEO se recusou a colocar de lado a possibilidade do grupo PSA ter uma marca de luxo. E a partir daí o rumor simplesmente explodiu - Carlos Tavares precisou que nada estava decidido e nenhuma negociação estava em curso mas não serviu de grande coisa. Houve noticias de um documento interno da PSA que indicava a compra da JLR pela PSA mas ambos desmentiram tal noticia, se bem que a PSA tenha sido mais evasiva.

Pontos positivos

Uma compra barata - a JLR não está em boa saúde financeira acumulando grandes perdas financeiras (no ultimo trimestre a JLR estava 316 milhões de Euros no vermelho) devido a perdas na China, renovação de motores/electrificação e o Brexit é a cereja em cima deste bolo que pode ter estado tempo de mais ao sol. A empresa mãe Tata também não esta em boa saúde apresentando, em igual período, uma perda recorde de 3.56 mil milhões de euros. Se a Tata vender a JLR não só recebem dinheiro fresco como eliminam uma despesa.

Tecnologias - ao adquirir a JLR a PSA consegue obter tecnologia que não tem e que pode abrir novas possibilidades e mercados. Se a PSA quer voltar aos EUA os motores de 6 e 8 cilindros da JLR dão jeito, tal como o sistema de traçao integral e a plataforma eléctrica dedicada do novo I-Pace.

Daria à PSA a marca de luxo que falta - a DS é uma marca premium, mas não de luxo e está limitada à Europa. A JLR pode aumentar o seu prestigio, não só pelo incorporar das marcar inglesas mas também pela publicidade já que uma fusão deste nível seria certamente noticia por todo o mundo.

Pontos negativos

Arranjar o dinheiro para comprar a JLR - é verdade que a PSA tem tido bons resultados mas o mercado é imprevisível e a PSA tem alguns desafios pela frente a curto prazo: 3 modelos críticos que tem que ter sucesso (Peugeot 208, DS 3 Crossback, Opel Corsa), a DS teima em não descolar, fazer o Peugeot 508 vingar num segmento em queda e transferir o publico das monovolumes (que vão desaparecer) para os derivados de comerciais.

Saúde financeira da JLR - a PSA conseguiu (pelo menos parece) ter conseguido relançar a Opel mas lá porque conseguiram com os alemães não significa que consigam com a Jaguar ou Land Rover - perguntem aq BMW como é que correu quando eles tentaram... Se a Land Rover ainda mantém o seu status, a Jaguar ainda não conseguiu recuperar o brilho de tempos passados principalmente devido à sua qualidade irregular. Dito isto, a recente vitoria do Jaguar I-Pace como automóvel do ano sempre é uma ajuda na direcção certa.

CO2 - a PSA é o construtor mais exposto a multas devido a emissões médias de CO2 elevadas demais e adicionar à equação as emissões da JLR ira exacerbar o problema.

Brexit - a JLR tem a maior parte da sua produção no Reino Unido e incompetência abismal do governo britânico não permite qualquer previsão de como vão ser as relações comerciais, não só para com a Europa quer com o resto do mundo.

Concluindo

Poucas vantagens, vários problemas e muitas incógnitas - para já, pelo menos oficialmente, não há qualquer negociação...e sinceramente não vejo porque razão haveria um.